AfricasheW450 - Analyse du marché mai 2022

Perspectives du marché du cajou

Par : Jim Fitzpatrick

(Veuillez noter que tous les points de vue exprimés dans la section « Perspectives du marché du cajou » sont ceux de M. Fitzpatrick et ne reflètent pas nécessairement le point de vue de l'Alliance pour le Cajou Africain)

Le mois de mai était intéressant. Le mois de mai 2022 a suivi le modèle de ces dernières années, lorsque les prix internationaux des amandes de cajou ont augmenté au début du mois, ont trouvé un nouveau niveau, puis sont redescendus un peu, les acheteurs ayant ralenti leur activité. Les acheteurs de noix de cajou sont dans une situation où ils peuvent se permettre d'être patients. Les prix sont plus bas que prévu et inférieurs à la plupart des budgets. Il existe une certaine incertitude quant à l'écoulement et à l'impact d'une éventuelle récession en Europe. Attendre les baisses de prix s'est avéré être une bonne stratégie depuis 2020, les acheteurs attendant les prix de panique du Vietnam. Cela peut s'avérer risqué au second semestre, car dans la plupart des vingt dernières années, la période juillet-octobre a connu des prix plus élevés que le premier semestre. Les prix des noix de cajou brutes ont également suivi un schéma familier en mai, puisqu'ils ont baissé de 50 à 100 dollars par tonne Cfr, les vendeurs cherchant à trouver des acheteurs. En d'autres termes, le mois de mai est souvent le moment où les marchés commencent à trouver leurs niveaux d'équilibre et où une relation en ligne droite entre les amandes et les prix des noix de cajou brutes revient.

Mais pas en 2022. À la fin du mois, il n'était toujours pas possible d'acheter des noix de cajou brutes sur le marché international et d'effectuer un calcul en ligne droite pour revenir au marché international des amandes avec une marge bénéficiaire. Cela pourrait avoir un impact à long terme sur les transformateurs au Vietnam et sur l'exportation des amandes de l'Inde. Cela devrait, logiquement, signifier que moins de noix seront transformées au Vietnam et que le volume des exportations indiennes devrait rester sur une pente descendante. Cette situation n'est pas due à la spéculation sur les noix de cajou brutes, comme cela a souvent été le cas par le passé, ni à une demande défaillante. Elle est plutôt due à la faiblesse des prix des amandes en provenance du Vietnam, alors que l'année passe de l'utilisation des noix de cajou brute nationales ou cambodgiennes à celle des noix de cajou importées d'Afrique. C'est probablement la raison pour laquelle nous voyons tant d'acheteurs et de transformateurs de noix de cajou brutes chercher à influencer le marché vers des prix plus bas pour les noix de cajou brutes. Cela souligne également les avantages de la transformation à l'origine.

Il nous semble que des prix plus élevés pour les amandes, étant donné le niveau historiquement bas des prix et la force de la demande, seraient plus facilement atteints. Mais le problème est que, ces dernières années, les amandes de cajou ont été commercialisées non pas en fonction de leur qualité, de la demande incroyablement forte ou de la durabilité, mais simplement en fonction d'un prix plus bas. Cela a entraîné un déclin de la qualité au cours des 15 dernières années et l'évolution de la prime croissante versée aux transformateurs fiables, durables et sûrs sur le plan alimentaire. Cela inclut plusieurs transformateurs africains qui ont maintenu des prix élevés au cours des 18 à 20 derniers mois. Elle devrait améliorer les conditions de développement de la transformation africaine. Elle devrait stimuler la croissance de la transformation, comme nous l'avons vu en Côte d'Ivoire et au Nigeria cette année, et comme cela est prévu au Bénin à partir de l'année prochaine.

Toutefois, on observe également une tendance au développement d'un marché des amandes à deux vitesses dans les pays d'Afrique occidentale. Certains transformateurs ont du mal à vendre. Ils vendent en se basant sur la concurrence des prix bas du Vietnam. Les ventes et le marketing sont négligés. Certains finissent par vendre à des concurrents qui reconditionnent ou exportent simplement avec un bon bénéfice en échange de cette fonction vitale de vente et de marketing. Ce segment était en plein essor en mai 2022. La question est de savoir s'il sera encore présent en mai 2024, date à laquelle les subventions directes en Côte d'Ivoire seront peut-être terminées et où toute la génération actuelle de transformateurs saura si elle peut être financièrement viable ou non.          

En ce qui concerne la situation des récoltes, le mois de mai a apporté son lot d'inquiétudes. En Inde, les estimations de la récolte ont été réduites d'environ 750 000 tonnes à des chiffres allant de 625 000 à 675 000 tonnes. Depuis mars, des informations régulières font état d'un problème de récolte. Ces rapports se poursuivent dans toutes les régions de production, à l'ouest comme à l'est. Cette situation est importante car la demande augmente à nouveau après la pandémie et l'Inde pourrait avoir besoin de plus de 1 million de tonnes de noix de cajou importées en 2022. Cela s'est traduit par une bonne demande de la part des transformateurs indiens pour les noix de cajou brutes arrivant et un fort intérêt pour les origines de première qualité, notamment la Guinée Bissau.

Ces dernières semaines, l'arrivée précoce des pluies dans les pays producteurs de noix de cajou les plus à l'ouest, la Guinée Bissau et le Sénégal, est également une source de préoccupation. Ces origines de haute qualité s'attendaient à d'excellentes récoltes. Les pluies précoces ont semé le doute. Cependant, la lenteur des expéditions et les retards dans l'obtention des licences d'exportation sont probablement plus préoccupants pour les acheteurs de noix de cajou brutes à l'heure actuelle. La saison ne sera pas facile pour les exportateurs. L'est-elle jamais ?

Retour sur les principaux producteurs de la partie orientale de l'Afrique de l'Ouest. Au cours du mois de mai, les doutes quant à la possibilité que la récolte en Côte d'Ivoire atteigne le niveau de 1,04 millions de tonnes prévu par la CCA ont refait surface. Au cours du GME de l'ACA avec Jim Fitzpatrick le 1er juin, Didier Coulibaly de la Sobery nous a dit que la récolte dans certaines régions du nord était mauvaise. Les négociants et transformateurs locaux font état d'une situation similaire. Il doit y avoir un doute maintenant quant à savoir si la récolte atteindra la marque émotive d'un million de tonnes, même si le pays sera une fois de plus le plus grand producteur au monde. M. Coulibaly nous a également informés que 800 000 tonnes ont déjà été commercialisées. Plus de la moitié de cette quantité a été exportée sous forme des noix de cajou brutes et environ 150 000 tonnes devraient être transformées, mais ce chiffre pourrait être plus élevé. Il resterait donc environ 350 000 tonnes à exporter pour le reste de l'année. Pour mettre cela en perspective, cela ne représente qu'environ 1,3 mois de stock de transformation pour l'Inde et le Vietnam réunis.

Ailleurs, les rapporteurs de l'ACA nous ont informés que les exportations du Bénin progressent plus lentement que la normale en raison d'un manque de navires et que les exportateurs nigérians continuent de faire face aux défis de la logistique. Sur une note positive, le Nigeria signale également une plus grande transformation en 2022 et une autre expansion majeure prévue pour 2023. Dans la plupart des endroits, les pluies ont commencé à rendre l'assemblage et le séchage plus difficiles et à entraîner une baisse de la qualité. Les prix à la ferme sont restés stables dans la plupart des endroits malgré la baisse de qualité. En général, la saison a été encourageante en termes de prix au bord champ.

Le mois de mai a continué à apporter de bonnes nouvelles concernant la demande, du moins du point de vue des expéditions. Les Vietnamiens ont exporté près de 50 000 tonnes d’amande en mai. Ce chiffre est inférieur à celui de 2021, mais il reste étonnamment supérieur de 21 % à celui de mai 2021, avant la pandémie. Les expéditions du Vietnam en 2022 sont inférieures d'environ 4 % à celles de 2021, mais cela est principalement dû à la baisse des exportations vers la Chine pendant les lockdowns d'avril-mai. Les exportations vers les autres marchés sont fortes. En Inde, la demande serait stable, la demande de qualités entières se remettant de son malaise initial et les brokens devenant plus difficiles à trouver.

Avec ses contradictions et ses énigmes, mai 2022 indique un secteur en pleine transformation au niveau mondial. La transformation se déplace vers l'origine. La demande est désormais basée sur autre chose que des snacks salés. Les décisions d'achat ne sont pas seulement influencées par le prix. Les prix des noix de cajou brutes sont moins influencés par la spéculation et plus par l'intégration. Le changement se fait lentement.